Universal Corporation

🍃🍂🚬

Universal Corporation utgör bara c:a 1‰ av mina investeringar, och är ett litet innehav som jag har varit på väg att sälja många gånger.

• Länk till Avanza

• Länk till Google Finance

• Länk till Universals hemsida: http://www.universalcorp.com/

Universal Corporation är den största tobaksleverantören i USA, och en av de största i världen. De är USA:s största tobaksinköpare från bönderna där.

Jag köpte aktien 2019 av flera anledningar: 

• Jag gillar cigarrer (har avnjutit dessa sedan mitten på 80-talet) och är intresserad av tobak.
• Universal Corporation behandlar kontrakterade bönder väldigt väl.
• Universal Corporation är en utdelningskung, med väldigt hög och stigande utdelning. Som dessutom betalas ut i februari och november, två månader där jag har svårt att hitta vettigare investeringar som ger utdelning (de delar också ut i maj och augusti).

Ytterligare anledningar var två ganska osannolika scenarier, som skulle kunna få Universals aktie att rusa:

1. Vidare användning av nikotin som medicin. Nikotin, och även en del andra ämnen i tobak , har värdefulla medicinska egenskaper (beroende på sort och odlingsförhållanden, så kan tobak innehålla stora doser av en mängd psykoaktiva substanser, utöver nikotinet). Men det har uppstått ett tabu i modern medicin, mot användning av tobaksrelaterade droger. Nikotin är den mest effektiva drogen mot irritabel tarm (IBS) och även andra irritationer av slemhinnor. Nikotin främjar effektiv läkning av skador på hjärnan och nervsystemet, som uppkommit genom våld; en läkning kan t.o.m. påbörjas, m.hj.a. nikotin, årtionden efter att skadan uppkom. Nikotin är väldigt effektiv som preventiv drog mot schizofreni och en del andra psykotiska sjukdomar, och skulle kunna ges förebyggande till människor med genetisk predisposition, eller i ett väldigt tidigt skede av sjukdomen. Eftersom nikotin är starkt beroendeframkallande och kan vara farligt för människor med hjärtproblem, så kommer nikotin aldrig mera att vara aktuellt som drog för mindre allvarliga och övergående sjukdomstillstånd, men att nikotin inte mer används i behandling av många allvarliga och kroniska sjukdomar, kan bara bero på ren vidskepelse. Men även om nikotinets historia som storsäljande medicin definitivt är över, så finns det ändå en liten chans till att nikotin skulle kunna gör comeback som medicin i mindre skala.
2. Större acceptans av GMO. Tobak är lättodlad, och det finns väl beprövade metoder för effektiv odling. Redan nu används genmanipulerad tobak, för att ta producera ämnen som annars skulle vara ytterst svåra att ta fram, främst till användning i mediciner. Att det inte görs i större omfattning, beror på två högst berättigade anledningar: Ett starkt motstånd mot GMO-grödor, eftersom dessa kan få (och redan ofta fått) svårförutsägbara negativa konsekvenser. Odlingsjord som traditionellt använts för tobaksodling i Nord- såväl som Sydamerika, har under århundraden använt ett mineral som gödningsmedel, som innehåller stora mängder polonium, och tobak är bra på att ta upp tungmetaller, däribland polonium, vilket är anledningen till att tobaksprodukter från tobak odlad på dessa marker är starkt cancerframkallande, och att även restprodukter efter att ämnen extraherats ur tobak odlad där, innehåller stora mängder polonium.

Läget just nu

I nuläget (efter Covid-19) så är Universals marginaler något sjunkande, men deras försäljning ökar. P/E är på historiskt låga nivåer.

Aktiekursen svänger en hel del, men den långa trenden är rätt så platt. Kursen brukar dyka, varje gång det är tal om nya restriktioner för tobaksprodukter.

Främsta anledningen att köpa aktier i Universal Corporation, är för utdelningarna. Ytterligare en anledning är att de behandlar sina kontrakterade bönder väldigt väl. De har också stenkoll på att inte barn och slavar används i odlingarna. De har även ett program för att minska användningen av gifter i jordbruket, men det används fortfarande väldigt mycket gifter hos deras bönder, speciellt för de blad som Universal tar fram för användning som täckblad för cigarrer.

Tobak är uteslutet ur de flesta ESG-ramverk, vilket är främsta anledningen att aktien är så billig, i förhållande till bolagets stabilitet och utdelningsförmåga.

Mer om vad Universal Corporation gör

Universal Corporation köper in tobak över hela världen, och säljer den till producenter av cigaretter, cigarrer, piptobak, tuggtobak, parfym, nikotin osv. Främst kontrakterar de bönder för odling, framför att köpa redan producerad tobak.

Deras största kunder är också världens största tillverkare av tobaksprodukter: 

• Altria Group Inc., https://www.altria.com/
• British American Tobacco plc https://www.bat.com/
• China Tobacco International, Inc, Wikipedia, Google sökning  [ Jag ger ingen länk direkt till bolagets hemsida, eftersom informationen där är mindre pålitlig. ]
• Imperial Brands plc, https://www.imperialbrandsplc.com/
• Japan Tobacco, Inc. https://www.jti.com/
• Philip Morris International, Inc. https://www.pmi.com/ Cigarettmärket Philip Morris ägs ihop med Altria, och de bägge bolagen har delat upp försäljning geografiskt, med tillverkning i egna fabriker och efter egna recept.
• Swedish Match AB https://www.swedishmatch.com/

Med undantag av Swedish Match (främst snus, och cigarrer och cigariller gjort av rekonstruerad tobak (papper gjort av tobaksrester)), säljer och producerar dessa kunder framförallt cigaretter, men marknadsför sig ofta som om de främst sålde rökfria produkter. Universal säljer också tobak till andra mindre aktörer, i USA framförallt till cigarr-tillverkare, och i Afrika och Asien till cigarett-tillverkare.

Universal odlar ingen tobak själva och äger inga egna gårdar.

Den mesta tobak som Universal köper in, förhandsbeställer de från odlare, de redan har kontrakt med. De processar mycket tobak i egna anläggningar, men en del processas också av odlarna själva. Universal är en av få internationella aktörer inom handel med jordbruksprodukter, som behandlar sina producenter väl.

De flesta typer av tobak köper Universal in själva från odlarna, undantaget är orientalisk tobak, som de köper från Socotab LLC, https://www.socotab.com/. Universal är den största aktieägaren i Socotab.

Universal handlar inte alls i kinesisk tobak, och afrikansk tobak köps enbart in från södra afrika. Europeisk tobak köper de bara av orientalisk typ, genom Socotab.

När jag köpte aktien 2019, så kom jag fram till att Universals slutkonsumenter (rökare, snusare, nikotintuggummituggare osv osv), fanns främst i Kina, USA och Ryssland (i den storleksordningen). Jag har inte ens försökt ta reda på var slutkonsumenterna finns nu, eftersom många bolag nu mörkar engagemang i Ryssland, och ibland Kina. Trots att Kina antagligen fortfarande är största kund hos Universal, så har utländsk tobak en väldigt liten marknadsandel där, och används enbart i premiummärken, de flesta kineser röker cigaretter av kinesisk tobak (som skall vara rätt förfärlig).

Video, som inte är gjord av Universal, om de huvudsakliga typerna av tobak, och vad de används till: